三井松島ホールディングス（1518）

柱は石炭事業、豪州生産、輸入販売など。
飲料ストロー等ニッチトップ企業をＭ＆Ａで取り込み

四季報

沿革

1913年　長崎県松島地区の良質石炭鉱区を買収し設立

1961年　株式上場

2019年　シュレッダーの販売を行う明光商会を買収

2020年　ペットフードの販売を行うケイエムテイ及び水晶デバイス用計測器・生産設備の製造を行う三生電子を買収

2021年　プラスチック製部材の製造を行うシステックキョーワを買収

2022年　花菱を設立し、紳士服・婦人服・ワイシャツの販売事業を承継

2022年　送変電用架線金具の製造を行う日本カタンを買収

事業内容

生活関連事業を展開する飲食用資材分野、衣料品分野、電子部品分野、事務機器分野、ペット分野、住宅関連部材分野、介護分野及びエネルギー事業を展開する石炭生産分野、石炭販売分野、再生可能エネルギー分野等の様々な事業

業績

業績	売上高	営業利益	経常利益	当期利益	一株益(円)	一株配(円)
連20.3	66,596	2,741	2,995	2,292	176.3	50
連21.3	57,378	1,946	3,020	-3,035	-233.4	50
連22.3	46,592	8,417	8,595	5,396	414.8	80

セグメント

石炭関係が中心と思いきや、生活関連の売り上げ規模の方が大きく、利益もしっかり出ています。

財務諸表

資産

現金預金216億円（32％）
有形固定資産130億円（19％）
のれん104億円（15％）

負債

有利子負債127億円（19％）

純資産

自己資本比率52％
配当性向19％
利益剰余金205億円（30％）

損益計算

売上高
営業利益率18.1％
経常利益率18.4％
当期純利益率17.4％

キャッシュフロー

投資額（百万円）

科目	前期	当期
減価償却費	1,964	942
固定資産 に対する支出	1,090	1,402

株価　個人的な購入価額

3,140円（2022.11.16）

配当利回り（会社予想）8.60%(15:00)
1株配当（会社予想）270.00(2023/03)
PER（会社予想）(連)2.27倍(15:00)
PBR（実績）(連)0.95倍(15:00)
EPS（会社予想）(連)1,384.80(2023/03)

直近5期の平均EPS：129円

進捗：47％(2Q)

需要・顧客構造（＋10％）：

石炭の販売価格および販売数量は諸外国の政治情勢や経済情勢、国際市場の動向及び競合他社との競争等の影響を強く受けます。また、三井松島はオーストラリアのリデル炭鉱を持っており、豪ドルの為替レートの変動リスクを負っています。業績の振れ幅は非常に大きいと感じました。

競争環境（＋5％）：

住石ＨＤ、日本コークス工業が競合でしょうか。競争環境は厳しくなさそうです。一方、生活関連の競争環境が厳しそうです。

ビジネスモデルの有望性（▲30％）：

メインの豪州石炭鉱区が24年3月期で終掘される見込みであり、業績の大幅悪化が懸念されます。

また、カーボンニュートラルの動きで、石炭はネガティブな扱いをされており、業績の大幅な悪化が懸念されます。

株主優待（＋1％）：

株式会社エムアンドエムサービス運営施設、三井港倶楽部及びラ・ロシェル 施設優待割引券（3,000円）がもらえます。

個人的な好み（▲30％）：

カタリストに欠け、積極的には買いたくありません。

個人的な目標株価

PER129×14倍＝1,806
PBR1,385×0.7倍＝970
プレミアム1,388×1.1×1.05×0.7×1.01×0.7＝793

※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。

以上