最近ホームセンター銘柄ばかり調べています。売上高で業界1位はカインズ、2位がDCMのようです。近所にDCMがなく、行ったことがないので、親近感がありませんが、業界2位なので、調べてみました。
ホームセンター（ＨＣ）業界２位。
四季報
ＨＣ『ＤＣＭ』やプロ業態『ホダカ』、小型店『ニコット』展開
沿革
2005年 カーマ、ダイキ、ホーマックが持株会社を設立
2006年 株式上場
2011年 ダイレックスの株式を日立物流に譲渡
2015年 サンワドーを株式交換により完全子会社化
2016年 くろがねやを株式交換により完全子会社化
2017年 ケーヨーと資本業務提携を行い、持分法適用関連会社化
2022年 エクスプライス（EC専用ショップ）の全株式を取得
事業内容
業績
| 業績 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期利益 | 一株益(円) | 一株配(円) |
| 連21.2 | 471,192 | 30,254 | 29,550 | 18,594 | 127.3 | 32記 |
| 連22.2 | 444,750 | 30,649 | 30,317 | 18,809 | 126.2 | 33 |
| 連23.2 | 476,821 | 30,068 | 29,555 | 18,135 | 125.0 | 40 |
セグメント
財務諸表
資産
現金預金557億円（11％）
有形固定資産1,957億円（38％）
のれん204億円（4％）
投資有価証券309億円（6％）
負債
有利子負債1,754億円（34％）
純資産
自己資本比率47％
配当性向32％
利益剰余金1,854億円（36％）
損益計算
売上高
営業利益率6.4％
経常利益率6.3％
当期純利益率3.9％
投資有価証券売却益8億円
キャッシュフロー
投資額（百万円）
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 減価償却費 | 12,528 | 12,658 |
| 固定資産 に対する支出 | 9,147 | 13,654 |
関係会社株式の取得による支出73億円
子会社株式の取得による支出190億円
株価 個人的な購入価額
1,199円（2023.10.20）
時価総額179,251百万円(10/20)
配当利回り（会社予想）3.34%(10/20)
1株配当（会社予想）40.00(2024/02)
PER（会社予想）(連)8.67倍(10/20)
PBR（実績）(連)0.66倍(10/20)
EPS（会社予想）(連)138.31(2024/02)
BPS（実績）(連)1,828.40(2023/02)
直近5期の平均EPS：114円
進捗：59％(2Q)
需要・顧客構造（＋10％）：
ホームセンター市場は、4兆円規模で、コロナ禍で増加したものの元の水準に戻っています。
ホームセンターという業種は低価格を売りにしています。景気が後退し、個人所得が減少するタイミングでも、節約志向の高まりから、業績悪化は僅かで済みそうです。
競争環境（▲15％）：
ホームセンターは、カインズ（店舗数234店）、コメリ（1,215店）、DCMホールディングス（675店）、コーナン商事（539店）、ケーヨー（164店）、アークランズ（144店）と多くの企業が参入しています。他にジョイフル本田、ロイヤルホームセンターなど競合が多く、激しい出店攻勢により、価格競争が厳しく、市場環境は悪そうです。
ビジネスモデルの有望性（－％）：
2023年9月に持分法適用会社で上場企業であるケーヨーをTOBして、完全子会社化します。重複する店舗の再編などシナジー効果が期待できます。また、DCMは市場が拡大しているリフォーム・DIY・ペット・園芸を強化しています。さらにエクスプライスというECサイトを運営する会社を買収し、EC事業を強化しています。買収額・のれんの額から推測するに、かなり思い切った投資だと思います。今後配送人員不足により、配送コストが上昇した場合、ホームセンターに物品を取りに行くというスタイルは非常に良いと思います。
ただ、内需縮小とホームセンターのオーバーストア問題、モノタロウ・アマゾンなどの巨大EC企業と競争しなければならず、さらなる成長は難しいと感じます。
株主優待（＋15％）：
持株数に応じて、株主買物優待券がもらえるのは魅力的です。
特に100株継続保有3年以上で2,000円の優待券がもらえるのが良いです。
個人的な好み（▲5％）：
株式交換で市場を拡大しており、今後の再編でも存在感を示していけそうです。BOPSIスタイルの構築がうまくいくと、市場に大きな変革がありそうです。ただ、身近にDCMがないので、少し購入には消極的になっています。
個人的な目標株価
PER114×14倍＝1,596
PBR1,828×0.7倍＝1,280
プレミアム1,438×1.1×0.85×1.15×0.95＝1,469
※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。
以上
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