アルプスアルパイン（6770）

今日はトヨタ自動車の決算発表日です。デンソーなどトヨタ自動車系部品メーカーの決算を見ると、通期上方・下方修正まばらで、トヨタの業績を推し量れません。トヨタの販売台数が好調なので、私は通期上方修正、増配修正すると見ています。

さて、アルプスアルパインは、自動車部品メーカーだと思いきやアップルiPhoneの部品も製造しています。アップル向けの売上比率も2割程度あり大きいです。

電子部品と車載情報機器大手。
センシング技術を中核とし、スマホカメラ部品やゲーム機部品も

四季報

沿革

1948年　東京都大田区に設立

1961年　株式上場

1967年　東京都大田格にアメリカのモトローラ社との合弁会社を設立

2019年　アルパインを完全子会社とする株式交換を実施

事業内容

セグメントの名称	主な製品及び事業の内容
コンポーネント事業	スイッチ類、アクチュエーター、ハプティック等
センサー・コミュニケーション事業	センサー、通信デバイス等
モジュール・システム事業	車載モジュール、情報通信機器（インフォテインメント、ディスプレイ）、サウンド等
その他	システム開発、オフィスサービス、金融・リース事業、旅行業等

業績

業績	売上高	営業利益	経常利益	当期利益	一株益(円)	一株配(円)
連23.3	933,114	33,595	34,940	11,470	55.8	40
連24.3	964,090	19,711	24,809	-29,814	-145.0	30
連25.3	990,407	34,106	30,521	37,837	184.0	60

セグメント

財務諸表　単位：億円（％：資産/売上に対する比率）

資産

現金預金1,479（17％）
有形固定資産1,367（16％）
投資有価証券600（7％）

負債

有利子負債1,008（11％）

純資産

自己資本比率55.9％
配当性向32.6％
利益剰余金2,139（24％）
その他有価証券評価差額金232（3％）

損益計算

売上高
営業利益率3.4％
経常利益率3.1％
当期純利益率3.8％

キャッシュフロー

投資額

科目	前期	当期
減価償却費	415	351
固定資産 に対する支出	560	506

株主還元

科目	前期	当期
自己株式の取得	–	–
配当金の支払	82	82

株価　個人的な購入価額

1,926.5円（2025.10.24）

時価総額422,446百万円(10/24)
配当利回り（会社予想）3.11%(10/24)
1株配当（会社予想）60.00円(2026/03)
PER（会社予想）(連)71.86倍(10/24)
PBR（実績）(連)0.98倍(10/24)
EPS（会社予想）(連)26.81(2026/03)
BPS（実績）(連)1,960.42
ROE（実績）(連)9.40%
自己資本比率（実績）(連)55.9%

直近5期の平均EPS：37円

進捗：78％（2Q）

需要・顧客構造（＋5％）：

海外売上比率が9割あり、海外のうち中国・アメリカがそれぞれ2割程度です。

自動車業界のブレは大きそうですが、モバイル市場の規模も大きく、アップルという顧客を有しており、売上規模が大きいのが魅力的です。

競争環境（＋5％）：

研究開発活動に243億円支出しており、競争力が高そうです。

ビジネスモデルの有望性（＋5％）：

最近、カーナビよりもスマホの地図の方が優秀であり、スマホをカーナビの所に設置して、常時使っている人が多い気がします。アルプスアルパインはiPhoneの部品も販売しており、今後伸びる車載部品を有している気がします。

株主優待（＋％）：なし

個人的な好み（＋5％）：

自己資本比率が高く財務が安定しています。配当政策はDOE3％に設定しており、魅力的です。ただ、カタリストに欠けており、購入には消極的です。

個人的な目標株価

PER37×14倍＝518
PBR1,960×0.7倍＝1,372
プレミアム945×1.05×1.05×1.05×1.05＝1,149

※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。

以上