25年3月期のデンソーの有価証券報告書を見ると、24年度中に政策保有株式として、ローム株を購入していました。株式持ち合い、政策保有株式の縮減が叫ばれている昨今、逆に購入するというのは、デンソーのロームとの事業関係の強化に確固たる意志があると感じました。
私はデンソー株を300株有しており、追加購入可否を判断するため、調べました。
車載や産業機器向けパワー・アナログ半導体に強み。
ＳｉＣパワー半導体を大増産で育成中
沿革
1954年 創業者である佐藤氏が共闘し上京区において個人企業として創業、炭素皮膜固定抵抗器の開発・販売を開始
1969年 ICの開発・販売を開始
1970年 米国カリフォルニア州に販売会社設立
1983年 株式上場
2008年 沖電気工業から半導体事業部門を買収
2009年 シリコンカーバイドウェハ製造のドイツのサイクリスタル社を買収
2019年 パナソニックHDから半導体デバイス事業の一部を譲受
事業内容
電子部品の総合メーカーとして、その製造・販売
| セグメントの名称 | 主な製品及び事業の名称 |
| ＬＳＩ | アナログ、ロジック、メモリ |
| 半導体素子 | トランジスタ、ダイオード、パワーデバイス、発光ダイオード、半導体レーザー |
| モジュール | プリントヘッド、オプティカル・モジュール |
| その他 | 抵抗器 |
業績
| 業績 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期利益 | 一株益(円) | 一株配(円) |
| 連21.3* | 359,888 | 38,488 | 40,672 | 37,002 | 94.1 | 37.5 |
| 連22.3* | 452,124 | 71,479 | 82,551 | 66,827 | 170.2 | 46.3 |
| 連23.3* | 507,882 | 92,316 | 109,530 | 80,375 | 204.7 | 50 |
| 連24.3* | 467,780 | 43,327 | 69,200 | 53,965 | 138.8 | 50 |
| 連25.3 | 448,466 | -40,061 | -29,698 | -50,065 | -129.8 | 50 |
セグメント
財務諸表 単位：億円（％：資産/売上に対する比率）
資産
現金預金1,966（14％）
有形固定資産4,913（34％）
投資有価証券3,736（25％）
負債
有利子負債3,515（24％）
純資産
自己資本比率61.7％
配当性向-
利益剰余金6,674（46％）
損益計算
売上高
営業利益率▲8.9％
経常利益率▲6.6％
当期純利益率▲11.2％
減損損失304（6.8％）
キャッシュフロー
投資額
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 減価償却費 | 721 | 834 |
| 固定資産 に対する支出 | 1,663 | 1,358 |
株主還元
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 自己株式の取得 | 200 | 0 |
| 配当金の支払 | 195 | 193 |
株価 個人的な購入価額
1,812円（2025.6.25）
時価総額731,613百万円(10:28)
配当利回り（会社予想）2.76%(10:28)
1株配当（会社予想）50.00円(2026/03)
PER（会社予想）(連)99.89倍(10:28)
PBR（実績）(連)0.79倍(10:28)
EPS（会社予想）(連)18.14(2026/03)
BPS（実績）(連)2,303.25
ROE（実績）(連)-5.39%
自己資本比率（実績）(連)61.7%
直近5期の平均EPS：92円
需要・顧客構造（▲20％）：
海外売上比率が7割と高いものの、国際的な景気循環、最終顧客の製品の需要の変化などに起因する、半導体市場の市況変動の影響を受け、業績の変動が大きそうです。また、固定資産比率も大きく、市場後退期での損失が大きそうです。
競争環境（＋10％）：
東洋経済の四季報によると、ロームはパワー半導体に属し、国内半導体専業メーカーはルネサスエレクトロニクス、ローム、ザインエレクトロニクスがいます。中国・韓国をはじめとする海外勢の技術力も高く、競争環境は厳しそうです。ただ、ロームは自社に研究開発と製造拠点を有しており、競争力は高そうです。
ビジネスモデルの有望性（＋20％）：
半導体は、今後成長が期待されており、自己資本比率も高く潤沢な資金を元手に、スピード感ある設備投資を行うことができ、継続的な成長が期待できると思います。
ロームは東芝に3,000億円を出資し、業務提携を進めようとしています。ロームはパワー半導体を増産するために、2020年12月に福岡県筑後市の新工場棟での量産を始めたのに続き、2023年7月には宮崎で太陽電池を生産していたソーラーフロンティアの工場を取得し、大型設備投資を進めています。生産ライン構築のための人材が課題であり、東芝の人材が目当てだとも言われています。業務提携により、規模拡大による競争力の強化にも期待が持てます。
株主優待（＋％）：なし
個人的な好み（＋10％）：
自己資本比率が高く財務は安定しています。しかし、積極的な設備投資により、成功すれば巨額の利益を得られる一方、失敗したら巨額の損失が生じ、リスクの高い銘柄だと思います。
一方、YouTubeなど情報開示に積極的で、開発している製品の概要が良く分かるので、株主として、一緒に応援したいと感じました。
個人的な目標株価
PER92×14倍＝1,288
PBR2,303×0.7倍＝1,612
プレミアム1,450×0.8×1.1×1.2×1.1＝1,684
※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。
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以上
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