かつやのアークランドサービスがアークランズと株式交換され、上場廃止になったのですね。
祖父が80歳を過ぎ、亡くなる前によくかつやのかつ丼が食べたいと言っていました。美味しそうに食べていたおじいちゃんの姿が忘れません。自分もかつやのかつ丼を食べるたびに、おじいちゃんが好きだったなぁ旨い！と涙をこぼれてしまいます。
アークランドサービスを引き継いだアークランズの株価指数をみると割安だと感じました。買い時だと思い、調べてみました
新潟地盤のＨＣ『ムサシ』が中核、２０年にＬＩＸＩＬビバ買収で業界５位に。
四季報
傘下に外食子会社
沿革
1970年 利器工匠具を中心とした金物類の卸売りを目的として坂本産業（新潟三条市）を設立
1978年 ホームセンター1号店を新潟市青山に開店
1989年 株式上場
1993年 外食事業部を分社独立するため新たにアークランドサービスを設立
2006年 ジョイフル本田が保有するJOYFUL―２新潟店の営業を譲受
2020年 LIXILビバ（ビバホーム）の株式を公開買付により取得し、LIXILビバの自己株買いにより子会社化（LIXILビバ上場廃止）
2022年 ビバホームを吸収合併
2023年 アークランドサービスを完全子会社化
事業内容
| 事業の区分 | 事業内容 | |
| 小売事業 | 「ホームセンタームサシ」、「スーパーセンタームサシ」、「ムサシプロ」、「ニコペット」の経営 | ＤＩＹ関連用品、園芸用品、ペット用品、各種資材・素材用品、事務用品、家庭用品等の販売 |
| 「スーパービバホーム」、「ビバホーム」の経営 | ||
| 「ジョイフルエーケー」の経営 | ||
| 「アークオアシス」の経営 | アート＆クラフト用品の販売及び各種カルチャー教室の開催 | |
| 「ヴィシーズ」の経営 | ||
| 「ムサシ食品館」の経営 | 食品、酒類等の販売 | |
| 卸売事業 | ＤＩＹ関連用品・園芸用品等の販売 | |
| 外食事業 | とんかつ専門店「かつや」、からあげ専門店「からやま」を主力とした飲食店の経営等 | |
| 不動産事業 | 不動産の賃貸 | |
| その他 | スポーツクラブ及びフィットネスジムの経営 | |
業績
| 業績 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期利益 | 一株益(円) | 一株配(円) |
| 連21.2 | 183,559 | 16,018 | 16,956 | 8,725 | 215.1 | 35記 |
| 連22.2変 | 371,120 | 20,919 | 23,281 | 16,393 | 404.2 | 35 |
| 連23.2 | 327,200 | 18,911 | 19,176 | 9,663 | 238.3 | 40記 |
セグメント
財務諸表（23年2月末）
資産
現金預金238億円（6.6％）
原材料及び貯蔵品539億円（15％）
有形固定資産1,980億円（55％）
のれん188億円（5％）
商標権84億円（2％）
敷金及び保証金235億円（7％）
負債
有利子負債1,618億円（45％）
長期預り保証金142億円（4％）
純資産
自己資本比率29％
配当性向17％
利益剰余金910億円（25％）
損益計算
売上高
営業利益率6.0％
経常利益率6.1％
当期純利益率3.1％
前期固定資産売却益103億円
スーパービバホーム新習志野店の土地及び建物を第三者に譲渡しており、固定資産売却益を計上しています。首都圏の土地時価が上昇しており、首都圏に有する土地は、リースアンドセールバックにより、益出しすることはできそうです
キャッシュフロー
投資額（百万円）
| 科目 | 前期 | 当期 |
| 減価償却費 | 11,930 | 10,843 |
| 固定資産 に対する支出 | 41,782 | 19,159 |
株価 個人的な購入価額
1,562円（2023.10.2）
時価総額101,114百万円(10/02)
配当利回り（会社予想）2.56%(10/02)
1株配当（会社予想）40.00(2024/02)
PER（会社予想）(連)4.84倍(10/02)
PBR（実績）(連)0.58倍(10/02)
EPS（会社予想）(連)323.00(2024/02)
BPS（実績）(連)2,677.66(2023/02)
直近5期の平均EPS：223円
進捗：34％(1Q)
需要・顧客構造（＋10％）：
2020年にLIXILビバを子会社化しましたが、元々のムサシと比べると、ビバホームがムサシの2倍の売上規模がありました。関東の出店分布が半数を占めたことで、人口減少の影響を受けづらく、底堅い需要があると感じます。ホームセンターという業種は低価格を売りにしています。景気が後退し、個人所得が減少するタイミングでも、節約志向の高まりから、業績悪化は僅かで済みそうです。
外食事業は、コロナ禍でも黒字を維持していたので、景気に左右されず安定した利益を稼げそうです
競争環境（▲20％）：
ホームセンターは、カインズ（店舗数228店）、コメリ（1,215店）、DCMホールディングス（669店）、コーナン商事（502店）、ケーヨー（167店）、アークランズ（243店）と業界5位級です。他にジョイフル本田、ロイヤルホームセンターなど競合が多く、激しい出店攻勢により、価格競争が厳しく、市場環境は悪そうです。
ビジネスモデルの有望性（▲5％）：
LIXILビバ買収により、自己資本比率が69％から23％に急落しました。ビバホームの買収額が896億円、のれんが219億円発生しているので、買収規模の大きさを感じます。
前期にリース＆セールバックで100億円程度の売却益を計上しています。ほかに候補に挙がりそうなのが、スーパービバホーム三郷（埼玉）、スーパービバホーム豊洲です。ただ、規模的には千葉習志野ほどの売却益は期待できなさそうです。
内需依存の業種なので、将来的な先細りに不安を感じます。
株主優待（＋15％）：
100株で年2回1,000円分の優待券がもらえます。優待利回り1.3％は魅力的です。実家のお父さんに送ったら喜ばれそうです。
個人的な好み（＋10％）：
LIXILビバ・アークランドサービス買収に伴い、資金が必要だったこと、自己資本比率が低く、財務に厚みを持たせるため、しばらく大幅な株主還元は期待できなさそうです。ただ、過去の業績の推移をみると、2社のシナジー効果で、高水準の業績を維持できる気がします。
なにより、かつやが好きなので、100株欲しいなと思います。
個人的な目標株価
PER223×14倍＝3,122
PBR2,678×0.7倍＝1,875
プレミアム2,498×1.1×0.8×0.95×1.15×1.1＝2,642
※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。
以上
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