愛知地盤のビジネスホテルのABホテル（6565）

高度経済成長期に整備されたインフラ・工場の更新需要が本格化しています。加えて円安の定着により、製造業の国内回帰や設備更新投資が進みつつあります。

建設工事は数か月単位で人員が常駐するケースも多く、中期滞在型の宿泊需要が発生します。こうした構造的需要を取り込めるホテルは、観光依存型とは異なる強みを持ちます。

中部地方、とりわけ愛知は製造業の集積地です。

トヨタ自動車の好調が続く限り、関連企業の設備投資も底堅いと考えられます。そこで注目したのが、愛知地盤のビジネスホテルチェーン、**ABホテル**です。

愛知地盤にビジネスホテルを展開。
製造業の需要が中心。
運営は外部委託。
東祥の事業部が独立

四季報

沿革

1979年　東和建設を設立し土木建築請負業を開始

1999年　愛知県安城市に「ホテルサンルート三河安城」をフランチャイジーとして開業しホテル事業を開始

2005年　「ホテルサンルート三河安城」を「ABホテル三河安城本館」に名称変更、多店舗展開開始

2017年　株式上場

事業内容

『健康』をキーワードにホテルで快適に過ごして頂くように宿泊サービスの提供を行っており、「ＡＢホテル」という名称で愛知県を中心に各地でホテル事業を運営、「ＡＢホテル」36店舗を展開中

業績

業績	売上高	営業利益	経常利益	当期利益	一株益(円)	一株配(円)
単21.3	4,739	44	26	10	0.7	1
単22.3	6,345	959	937	567	40.1	4
単23.3	8,796	2,976	2,924	1,807	127.5	12
単24.3	9,947	3,612	3,562	2,312	163.1	16
単25.3	10,679	3,962	3,908	2,542	179.4	20記

財務諸表　単位：億円（％：資産/売上に対する比率）

資産

現金預金59（23％）
有形固定資産187（71％）

負債

有利子負債106（40％）

純資産

自己資本比率21.9％
配当性向11％
利益剰余金104（40％）

損益計算

売上高
営業利益率37.1％
経常利益率36.6％
当期純利益率23.8％

キャッシュフロー

投資額

科目	前期	当期
減価償却費	8	9
固定資産に対する支出	13	38

株主還元

科目	前期	当期
自己株式の取得	0	0
配当金の支払	2	2

株価　個人的な購入価額

1,628円（2026.2.27）

時価総額23,079百万円(02/27)
配当利回り（会社予想）1.47%(02/27)
1株配当（会社予想）24.00円(2026/03)
PER（会社予想）(単)7.96倍(02/27)
PBR（実績）(単)1.54倍(02/27)
EPS（会社予想）(単)204.58(2026/03)
BPS（実績）(単)1,055.06
ROE（実績）(単)21.93%
自己資本比率（実績）(単)48.5%

直近5期の平均EPS：157円

進捗：86％（3Q）

需要・顧客構造（▲10％）：

ABホテルは全国の駅前や主要インターチェンジ付近を中心に出店しています。

製造業に関係する業者の人の利用が多く、企業の設備投資にとって業績が大きく左右されそうです。

競争環境（＋5％）：

投資コストが1店舗120室7.5億円と比較的リーズナブルなホテルとなっています。ABホテルはインターチェンジ付近に多く競争環境はそこまで激しくない気がします。

ビジネスモデルの有望性（＋20％）：

円安の定着により製造業の国内回帰の動きもあり、老朽した工場のリニューアルなどの需要が底堅く存在すると思います。ABホテルは中部地方を中心としており、トヨタ自動車の好業績を背景に、愛知周辺の製造業の設備投資需要が増加する可能性があります。1か月程度のホテル暮らしの需要も存在すると予想しており、ABホテルにとっては追い風だと思います。

株主優待（＋％）：なし

個人的な好み（▲20％）：

自己資本比率は5割超と安定しています。

東祥という愛知県安城市の会社が親会社であり、東祥の大株主は沓名家が50％を占めています。ABホテルの社長も沓名氏です。両企業ともに配当性向が低く、明確な配当政策を持っていないので、購入には消極的です。

個人的な目標株価

PER157×14倍＝2,198
PBR1,055×0.7倍＝739
プレミアム1,468×0.9×1.05×1.2×0.8＝1,332

※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。

以上