豊田自動織機のＴＯＢに対して、トヨタ自動車、デンソー、アイシンが巨額の自己株買いを発表しました。豊田自動織機はディスカウントTOBとなり、直近購入した株主にとってはマイナスですが、デンソーにとっては巨額の自己株買いを行うので買い時だと感じました。
多分に推測を含むので投資は自己判断でお願いします。
豊田自動織機の金融資産
豊田自動織機の24年3月期の有価証券報告書を見ると、自己資本比率55％、現金預金0.5兆円（資産に占める割合4％）、その他の金融資産5.8兆円（52％）となっています。その他の金融資産が多いいです。
注記には、5.7兆円のうち4.5兆円はトヨタ自動車であり、トヨタグループの会社が続いています。この3社は豊田自動織機の大株主であり、持合をしています。
2026年1月の公開買付けが成立することを前提に、トヨタ自動車・デンソー・アイシンは豊田自動織機が保有している株式を自己株買いする計画になっています。
株価・指数
デンソー
1,913円（2025.6.4）
時価総額5,568,704百万円(06/03)
配当利回り（会社予想）3.35%(06/03)
1株配当（会社予想）64.00円(2026/03)
PER（会社予想）(連)10.46倍(06/03)
PBR（実績）(連)1.08倍(06/03)
EPS（会社予想）(連)182.80(2026/03)
BPS（実績）(連)1,767.02
ROE（実績）(連)7.97%
自己資本比率（実績）(連)61.3%
トヨタ自動車
2,675円（2025.6.3）
時価総額42,251,591百万円(06/03)
配当利回り（会社予想）3.55%(06/03)
1株配当（会社予想）95.00円(2026/03)
PER（会社予想）(連)11.26倍(06/03)
PBR（実績）(連)0.97倍(06/03)
EPS（会社予想）(連)237.57(2026/03)
BPS（実績）(連)2,753.09
ROE（実績）(連)13.59%
自己資本比率（実績）(連)38.4%
アイシン
1,789.5円（2025.6.3）
時価総額1,358,273百万円(06/03)
配当利回り（会社予想）3.63%(06/03)
1株配当（会社予想）65.00円(2026/03)
PER（会社予想）(連)10.85倍(06/03)
PBR（実績）(連)0.69倍(06/03)
EPS（会社予想）(連)164.98(2026/03)
BPS（実績）(連)2,609.69
ROE（実績）(連)5.23%
自己資本比率（実績）(連)46.1%
デンソーの巨額の自己株買い
豊田自動織機は退職給付信託の信託財産を含め6.68％（合計184.9百万株）をデンソーの自己株公開買付に応募すると表明しています。自己株公開買付には上限価格（単価1,935円）が設けられています。応募が殺到した場合、按分比例されますが、自己株買いは株主還元の一種であり、株価は上昇するので、応募はないと思います。1,935円より大幅に下がる場合、本自己株公開買付に応募すればいいので、やはり、デンソーの株価の下限が1,935円近辺になると思います。
買付価格の所に10％ディスカウントの記載があり、10％のディスカウントについてかなりの紙面をさいています。しかし、「ただし書き」以降の取締役会決議の前営業日の1,935円となるのだと思います。
デンソーはいくらまでだったら買いか
1,935円で自己株買いをすると言っているので、1,935円以下だったら、他の株を売却してでも買いに走ろうと思います。
自己株式買いが184.9百万株で発行済み株式総数の6.68％です。
以下の前提で計算してみました。
自己株式買いが実施後
デンソーの当期純利益予想5,150億円（期中平均加味せず）
PER11.26倍が変化しない
EPS182.8円→195.7円
195.7×10.46倍＝2,047
2,000円までの水準で購入出来れば、お得感があると思います。
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