ヤオコー（8279）

埼玉の小川町という西部地区が発祥で135年の長い歴史があります。

ヤオコーは品揃えが良くて、好きなスーパーです。しかし、近くのヤオコーが閉店してなくなり、フーコットに変わっていました。ヤオコーが無くなり残念だなと思っていましたが、同じブランドなのだと知って安心しました。

埼玉中心のドミナント戦略から千葉・神奈川と範囲を広げているのが気になります。関東圏にはスーパーが多いので、埼玉に全集中して利益率を拡大すればいいなと思い、少し残念な気持ちになっています。

埼玉地盤の独立系食品スーパー。
利益率は業界首位級。
９月２９日上場廃止、持株新会社が上場へ

四季報

沿革

1890年　川野氏が埼玉県小川町に青果店である八百幸商店を設立

1974年　ヤオコーを設立

1988年　株式上場

2017年　エイヴイ及びエイヴイ開発を子会社化

2024年　せんどう（千葉県の食品スーパー）を連結子会社化

事業内容

食品を中心とした小売業

業績

業績	売上高	営業利益	経常利益	当期利益	一株益(円)	一株配(円)
連22.3	536,025	24,081	23,290	15,382	396.1	80
連23.3	564,487	26,235	25,597	15,849	408.0	85
連24.3	619,587	29,328	28,877	18,243	464.4	110
連25.3	736,400	33,402	32,583	20,176	493.3	125

財務諸表　単位：億円（％：資産/売上に対する比率）

資産

現金預金502（13％）
有形固定資産2,354（63％）
差入保証金256（7％）

負債

有利子負債808（21％）

純資産

自己資本比率48.1％
配当性向25.3％
利益剰余金1,676（45％）

損益計算

売上高
営業利益率4.7％
経常利益率4.6％
当期純利益率2.9％

キャッシュフロー

投資額

科目	前期	当期
減価償却費	127	142
固定資産 に対する支出	246	372

株主還元

科目	前期	当期
自己株式の取得	0	62
配当金の支払	35	51

株価　個人的な購入価額

9,647円

時価総額404,154百万円(07/14)
配当利回り（会社予想）1.30%(07/14)
1株配当（会社予想）125.00円(2026/03)
PER（会社予想）(連)19.16倍(07/14)
PBR（実績）(連)2.17倍(07/14)
EPS（会社予想）(連)503.48(2026/03)
BPS（実績）(連)4,447.92
ROE（実績）(連)11.56%
自己資本比率（実績）(連)48.1%

直近5期の平均EPS：428円

需要・顧客構造（＋10％）：

食料品がメインであり、景気の影響を受けづらく、一定の業績を維持できそうです。

競争環境（▲15％）：

スーパーはイオン・イトーヨーカ堂・トライアル（西友含む）・ライフ・ヤオコー・マミーマート・ベルク・トップ・オーケー・業務スーパーなど大手や中小を含めて多くの企業が展開しています。

ヤオコーは埼玉を中心に千葉・東京・群馬に出店しています。地域に集中して出店しており、競争力は高そうですが、関東はスーパーが多く、競争環境は厳しそうです。

ビジネスモデルの有望性（＋10％）：

ヤオコーは500店舗、売上高1兆円を目指しています。既存店舗の売り上げ増とともに、関東周辺スーパーをM&Aにより、事業を拡大させています。イオンと同じようにセルフレジを導入しており、店舗効率化と既存店舗の売り上げ増、M&Aにより事業の成長に期待が持てます。

株主優待（＋10％）：

持株数に応じて、優待券などがもらえるのは魅力的です。

個人的な好み（＋10％）：

自己資本比率が高く、財務が安定しています。今は近くに店舗がありませんが、小さい頃は近くに店舗があり、愛着があるので、積極的に購入したいです。

個人的な目標株価

PER428×14倍＝5,992
PBR4,448×0.7倍＝3,114
プレミアム4,553×1.1×0.85×1.1×1.1×1.1＝5,666

※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。

以上