駐車場のパラカ（4809）

最近駐車場ビジネスに興味を持っています。コロナ禍から人流も戻り、駐車場需要が増していると思い、調べてみました。

時間貸し駐車場運営・管理。
土地賃借型を中心に自社保有型も展開。
伊藤忠商事と資本業務提携

四季報

沿革

1997年　東京都新宿区大久保に駐車場の運営及び管理業務、駐車場装置の販売業務を目的として設立、東京都文京区にて24時間無人時間貸駐車場の運営を開始

2004年　株式上場

2005年　岩手県盛岡市にて、自走式立体駐車場を竣工し、証券化駐車場として運営を開始

2015年　静岡県伊豆市・茨城県水戸市にて太陽光発電を開始

事業内容

(1）賃借駐車場

土地オーナーに賃借料を支払い、当社で駐車場設備を設置し、運営管理。時間貸駐車料金（一部月極を含む）が売上高、そこから賃借料（月額）、駐車機器のリース料（精算機・ロック板・看板等）、減価償却費、運営管理費（機器メンテナンス料・集金費・清掃費・光熱費等）を差し引いたものが、個別の駐車場の売上総利益となる。

(2）保有駐車場

用地を取得することから、土地所有者都合による解約は発生せず、賃借料も発生しない。時間貸駐車料金（一部月極を含む）が売上高になり、そこから固定資産税・都市計画税、駐車機器のリース料、減価償却費、運営管理費を差し引いたものが、個別の駐車場の売上総利益となる。

業績

業績	売上高	営業利益	経常利益	当期利益	一株益(円)	一株配(円)
単19.9	14,085	2,272	2,076	2,381	241.5	52
単20.9	12,471	1,393	1,185	748	75.5	55
単21.9	11,761	1,786	1,575	977	98.2	55
単22.9	12,974	2,253	2,039	1,395	139.7	62
単23.9	14,774	2,934	2,712	1,818	181.9	64

財務諸表　単位：億円（％：資産/売上に対する比率）

資産

現金預金37（9％）
有形固定資産346（87％）

負債

有利子負債197（49％）

純資産

自己資本比率45％
配当性向35％
利益剰余金143（36％）

損益計算

売上高
営業利益率19.9％
経常利益率18.4％
当期純利益率12.3％

キャッシュフロー

投資額

科目	前期	当期
減価償却費	6	5
固定資産 に対する支出	28	25

償却費は少ないものの、固定資産に対する支出が大きく、営業CF分を投資CFの固定資産に対する支出に投じているようです。

株主還元

科目	前期	当期
自己株式の取得
配当金の支払	6	6

株価　個人的な購入価額

2,060円（2024.6.21）

時価総額21,336百万円(06/21)
配当利回り（会社予想）3.11%(06/21)
1株配当（会社予想）64.00(2024/09)
PER（会社予想）(単)11.15倍(06/21)
PBR（実績）(単)1.13倍(06/21)
EPS（会社予想）(単)184.72(2024/09)
BPS（実績）(単)1,824.75(2024/09)
ROE（実績）(単)10.41%(2023/09)
自己資本比率（実績）(単)45.4%(2023/09)

直近5期の平均EPS：147円

進捗：46％（2Q）

需要・顧客構造（▲10％）：

利益のうち、賃借駐車場と保有駐車場が半分ずつです。不採算の賃貸駐車場は解約できるとはいえ、3年程度の契約であり、景気が悪化し、車での移動が減少すると景気が大きく悪化しそうです。

競争環境（▲5％）：

自己資金で駐車場土地を有しているので、競争力は高そうですが、駐車場は、パーク２４、日本駐車場開発など大手、中小事業者も含め競争環境は厳しそうです。

ビジネスモデルの有望性（＋10％）：

ストックビジネスであり、運営件数も伸ばしており、成長性に期待が持てます。

株主優待（＋％）：なし

個人的な好み（▲30％）：

自社で駐車場用地を有している割には、自己資本比率が高く財務が安定していると思います。伊藤忠商事が議決権比率の2割を有していますが、内藤氏が実質的には大株主であり、創業者の2代目が代表取締役になっています。昨年度の代表取締役の報酬が131百万円と1億円オーバーとなっています。少しもらいすぎでは？という気がしています。

再編の可能性も低く、株価上昇の誘因（カタリスト）に乏しく、積極的に購入したくありません。

個人的な目標株価

PER147×14倍＝ 2,058
PBR1,825×0.7倍＝1,278
プレミアム1,668×0.9×0.95×1.1×0.7＝1,098

※ブログは個人的な趣味で、株式購入可否は自己判断でお願いします。

以上